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　　降低印花税对于短期市场情绪提振明显、券商板块表现尤甚；关注此次政策组合拳的长期积极影响。此次印花税下调的时间及幅度均超预期；政策力度的加强，一方面有助于直接提振市场信心，另一方面也强化了资本市场政策的积极信号，助力市场在“引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性”等长期问题上取得突破、并推进各部委形成政策合力，中长期维度促进市场积极稳健发展。

　　8.27晚间财\/政\/部、税务总局宣布，将从8.28开始减半征收证券交易印花税。我国于1990年开始征收印花税，距今已历经9次调整，其中2次上调、7次下调，当前A股印花税为单向征收（卖出时征收）0.1%。回顾历史上7次下调印花税，下调后1周\/1月\/3月上证指数上涨概率分别为86%\/100%\/43%，涨幅中位数分别为5.6%\/6.1%\/-5.3%，反映调降印花税对短期情绪有提振作用，但不决定中期市场方向。行业上，除非银直接受益外，考察下调后1个月绝对及相对胜率，建筑\/石化\/化工\/医药等占优。年初至7月股票印花税累计约1280亿元，若减半征收相当于引入年化增量资金约1097亿元。

　　近期政策利好持续，此次证券交易印花税和融资保证金比例的下调是对“活跃资本市场、提振投资者信心”要求的进一步落实，有望提升投资者交易热情、增强资本市场流动性。我们认为资本市场的重要性仍将继续增加，券商多项业务有望受益，建议关注综合实力较强、竞争优势有望进一步强化的龙头券商中信证券、中金公司、华泰证券等。

　　需要靠政策来救的市场，说明其缺乏内生上涨动力，所以阻力最小的方向就是向下。但我着实没想到，A股居然一路向南不回头，内资外资一块借着利好疯狂跑路，这是有多不看好未来的走势啊？事件不改趋势，更改变不了A股的尿性：成立32年来，A股的赌性越来越重，风格越来越漂，挣钱越来越难，屎越来越多。

　　市场仍在寻底的大趋势中，尽量不追高吧，次次都被坑，那可真怨不了别人，多从自己身上找原因。市场底什么时候来真不知道，可能要很久，而且这次会以不断轮动的形式去寻底，就是资金不断切换政策发力的方向，从而大幅延长见底的时间。凑合着玩吧，要么捏着鼻子赌，要么管住手看戏，没啥好办法，

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